В Главе 1 представлены характерные признаки или факторы, релевантные для определения того, какие экономические явления представляют собой нематериальные активы и какие экономические явления всего лишь описывают факторы, оказывающие неосязаемое воздействие. В ней также представлены экономические факторы, способствующие формированию положительной стоимости нематериальных активов.

Эта книга посвящена оценке и экономическому анализу нематериальных активов. Однако экономические явления, не квалифицируемые как нематериальные активы, на самом деле могут иметь стоимость. Просто они не являются нематериальными активами. Например, личная репутация или репутация организации, значительная рыночная доля, уникальность или индивидуальность могут иметь значительную стоимость, но эти атрибуты сами по себе не являются нематериальными активами.

Это вовсе не означает, что эти атрибуты не могут защищаться или отстаиваться в суде; это вполне возможно. Это также не означает, что этим атрибутам не может быть причинен экономический ущерб; он вполне может быть причинен. Оценка такого ущерба сама по себе является законным подразделом в рамках прикладного микроэкономического анализа. Анализ убытков, (включая анализ упущенной прибыли и другие виды анализа), будет упоминаться в этой книге, но мы ограничим наши исследования в этой области конкретным применением этого анализа в отношении нематериальных активов.

В этой главе также представлены понятия имущества и имущественных прав. Мы рассмотрели четыре вида имущества:

1. Материальное недвижимое имущество.
   
   
2. Нематериальное недвижимое имущество.
   
   
3. Материальное движимое имущество.
   
   
4. Нематериальное движимое имущество.

Наконец, в Главе 1 рассмотрены некоторые из многочисленных характерных особенностей, отличающих объекты интеллектуальной собственности от общих коммерческих нематериальных активов.

Некоторые люди, не имеющие подготовки в области анализа нематериальных активов, утверждают, что эта дисциплина была «придумана» в течение последних нескольких лет. Они утверждают, что нематериальные активы – это «хитрые уловки» позволяющие промышленным и коммерческим фирмам добиваться определенного порядка обложения налогом на прибыль и имущество, защиты от банкротства и добиваться некоторых других преимуществ.

На самом деле, изучение нематериальных активов не является новой дисциплиной. Установление, оценка и анализ остаточного срока полезного использования нематериальных активов рассматривались в книге, ставшей вехой в науке – «Оценка имущества» Джеймса К. Бонбрайта, которая впервые была опубликована в 1937 году. Мы попытаемся рассказать о некоторых теоретических и практических достижениях в области анализа нематериальных активов за последние шесть десятилетий.

СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ 1

ВВЕДЕНИЕ.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ НЕМАТЕРИАЛЬНОГО АКТИВА.

Экономические явления, квалифицируемые

как нематериальные активы.

Экономические явления, не квалифицируемые

как нематериальные активы.

Экономические явления, свидетельствующие

о стоимости нематериальных активов.

Различие между материальными

и нематериальными активами.

Связь между материальными

и нематериальными активами.

ЧЕТЫРЕ КАТЕГОРИИ ИМУЩЕСТВА.

Недвижимость.

Движимое имущество.

Нематериальное недвижимое имущество

(Intangible Real Property).

Нематериальное движимое имущество.

ОБЩИЕ КАТЕГОРИИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ.

ОБЪЕКТЫ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ.

Отличительные особенности интеллектуальной собственности.

В Главе 2 представлены некоторые из множества распространенных причин проведения оценки стоимости или экономического анализа нематериальных активов. Несмотря на практически бессчетное число мотивов заказчиков для проведения такого анализа, эти мотивы часто группируются в общие категории причин. Эти общие категории включают причины, связанные с заключением сделок, финансированием, налогообложением, банкротством, судебными разбирательствами; есть также и сугубо информационные причины.

В главе 2 представлены отличия между транзакционным анализом и формальным анализом. Эти отличия будут рассмотрены более подробно в последующих главах. Наконец, мы представили различия между анализом нематериального актива как элемента бизнеса и его анализом в качестве самостоятельной экономической единицы. В последующих главах мы рассмотрим, какие аналитические методы больше подходят для каждого из этих двух исходных допущений анализа.

СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ 2

ВВЕДЕНИЕ.

ЦЕЛЬ ОЦЕНКИ.

РАСПРОСТРАНЕННЫЕ ПРИЧИНЫ ПРОВЕДЕНИЯ ОЦЕНКИ.

НЕМАТЕРИАЛЬНОГО АКТИВА.

Выделение совокупной цены приобретения бизнеса

для целей финансового учета.

Выделение совокупной цены приобретения бизнеса

для целей учета налога на прибыль.

Оценка стоимости бизнеса перед его приобретением.

Приобретение отдельных нематериальных активов.

Формирование капитала за счет долгового финансирования.

Анализ при реорганизации и банкротстве.

Установление надлежащих ставок роялти

для лицензий на нематериальные активы.

Установление справедливой межфирменной трансфертной цены.

Налоговое планирование и соблюдение требований

в области уплаты налога на прибыль .

Налоги на стоимость имущества.

Поддержка при ведении судебных разбирательств

и урегулирование споров.

Формирование и ликвидация бизнеса.

Корпоративное планирование и управление.

ВНЕСЕНИЕ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ В КАЧЕСТВЕ ВКЛАДА В

КОММЕРЧЕСКОЕ ПРЕДПРИЯТИЕ.

ПОЛУЧАТЕЛИ РЕЗУЛЬТАТОВ АНАЛИЗА НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ

АКТИВОВ.

АНАЛИЗ НЕМАТЕРИАЛЬНОГО АКТИВА

КАК ЭЛЕМЕНТА БИЗНЕСА.

АНАЛИЗ НЕМАТЕРИАЛЬНОГО АКТИВА КАК САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ

Стандарты оценки нематериальных активов пока не получили столь же широкого распространения, как стандарты оценки бизнеса и недвижимости. Тем не менее, стандарты оценки нематериальных активов существуют и получают все большее признание со стороны судов, адвокатов, доверенных лиц, посредников по купле-продаже бизнеса, других посредников и владельцев компаний.

В этой главе  представлены Единые стандарты профессиональной практики оценки Американского фонда оценки и стандарты Американского общества оценщиков. Налоговое управление, хотя оно и не выпускает профессиональных стандартов, тем не менее, оно разрабатывает важные директивные указания по оценке и экономическому анализу нематериальных активов для целей, связанных с налогообложением. Некоторые из этих директивных указаний представлены в этой главе.

Практически любая оценка нематериальных активов потенциально может быть оспорена. Возражения могут быть выдвинуты Налоговым управлением, участниками сделки, их супругами, бенефициарами или кредиторами (в случае возбуждения дел о неплатежеспособности). Всем сторонам, участвующим в сделке с нематериальными активами (и их профессиональным консультантам), надлежит убедиться в том, что продукт оценочной работы или экономического анализа соответствует уровню профессиональной компетентности, необходимому для того, чтобы противостоять любым потенциальным возражениям.

СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ 3

ВВЕДЕНИЕ.

ЕДИНЫЕ СТАНДАРТЫ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ПРАКТИКИ ОЦЕНКИ.

АМЕРИКАНСКОЕ ОБЩЕСТВО ОЦЕНЩИКОВ.

НАЛОГОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ США

(Internal Revenue Service).

БИБЛИОГРАФИЯ.

В Главе 4 представлены различные концепции, относящиеся к документированию задания на оценку нематериальных активов. Хотя эти концепции представлены с точки зрения оценки нематериальных активов или объектов интеллектуальной собственности, они в равной степени применимы и к экономическому анализу таких нематериальных активов.

В данной главе, в частности, обсуждалось следующее: определение цели и задачи анализа, описание нематериального актива, подлежащего оценке, выбор соответствующей даты оценки, выбор надлежащего стандарта стоимости, установление исходных предпосылок определения стоимости и описание конкретного «пучка» юридических прав, подлежащих оценке. В этой главе также представлено несколько примеров писем-соглашений с заказчиком об оказании услуг.

Процедура документирования задания является важным первым шагом в процессе оценки или экономического анализа нематериальных активов. Эта процедура позволяет аналитику и заказчику понять, что предполагается достичь в результате проведения анализа. В результате составления такой документации аналитик, в частности, может вернуться к процедурам и выводам для того, чтобы решить, были ли на самом деле выполнены те задачи, которые был призван выполнить данный анализ.

СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ 4

ВВЕДЕНИЕ.

ВАЖНОСТЬ ДОКУМЕНТАЛЬНОГО ПОДТВЕРЖДЕНИЯ

ЗАДАНИЯ НА ОЦЕНКУ.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЗАДАНИЯ НА ОЦЕНКУ.

ВЫБОР СООТВЕТСТВУЮЩЕГО СТАНДАРТА СТОИМОСТИ.

ВЫБОР СООТВЕТСТУЮЩИХ ПРЕДПОСЫЛОК ОПРЕДЕЛЕНИЯ

СТОИМОСТИ.

ОПИСАНИЕ КОНКРЕТНОГО НЕМАТЕРИАЛЬНОГО АКТИВА,

ПОДЛЕЖАЩЕГО ОЦЕНКЕ.

ОПИСАНИЕ «ПУЧКА» ЮРИДИЧЕСКИХ ПРАВ, ПОДЛЕЖАЩИХ ОЦЕНКЕ.

ВЫБОР НАДЛЕЖАЩЕЙ ДАТЫ ОЦЕНКИ.

ОПИСАНИЕ ЗАДАНИЯ НА ОЦЕНКУ В ПИСЬМЕ-СОГЛАШЕНИИ

С ЗАКАЗЧИКОМ ОБ ОКАЗАНИИ УСЛУГ.

В Главе 5 представлены общие категории данных, имеющихся в распоряжении и применимых к оценке или экономическому анализу нематериальных активов. Такие данные могут быть получены из источников, являющихся внутренними или внешними по отношению к текущему владельцу нематериального актива.

Эта глава преднамеренно является общей по своему характеру. Источники данных, специфических для каждого вида нематериальных активов, представлены в Части V «Анализ конкретных видов нематериальных активов».

НЕМАТЕРИАЛЬНОМ АКТИВЕ.

ИСТОЧНИКИ ДАННЫХ, ВНУТРЕННИЕ ПО ОТНОШЕНИЮ К ВЛАДЕЛЬЦУ

НЕМАТЕРИАЛЬНОГО АКТИВА.

ПРОШЛЫЕ СДЕЛКИ ИЛИ ПРЕДЛОЖЕНИЯ.

ИСТОЧНИКИ ДАННЫХ, ВНЕШНИЕ ПО ОТНОШЕНИЮ К ВЛАДЕЛЬЦУ

НЕМАТЕРИАЛЬНОГО АКТИВА.

ИНТЕРВЬЮИРОВАНИЕ ВЛАДЕЛЬЦА НЕМАТЕРИАЛЬНОГО АКТИВА.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТИ ЭТАПОВ КОМПЛЕКСНОЙ

ПРОВЕРКИ.

Понимание основных шагов, выполняемых в процессе оценки – и причин их выполнения – важно для успешного проведения оценки или экономического анализа нематериальных активов. Процесс оценки представляет общую аналитическую структуру, которая помогает аналитику в сборе, оценке, обработке и интерпретации оценочных данных, полученных на рынке. Эти шаги создают логическую основу, позволяющую аналитику синтезировать и установить обоснованную величину стоимости. Они также помогают аналитику представить результаты оценки в аргументированном и адекватно документированном отчете.

В Приложении 6-1 обобщаются основные шаги процесса оценки.

Самую сложную оценочную задачу можно легче понять и более эффективно решить, если аналитик рассматривает ее с точки зрения процесса оценки.

СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ 6

ВВЕДЕНИЕ.

ХАРАКТЕР ПРОЦЕССА ОЦЕНКИ.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОЦЕНОЧНОЙ ЗАДАЧИ.

НАИЛУЧШЕЕ И НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ.

СБОР ДАННЫХ.

ТРИ ПОДХОДА К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ.

НЕПРЕДВИДЕННЫЕ И ОГРАНИЧИВАЮЩИЕ УСЛОВИЯ.

ОЦЕНОЧНОЕ ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

ПРЕДСТАВЛЕНИЕ ОЦЕНОЧНОГО ЗАКЛЮЧЕНИЯ.

Оценка нематериальных активов становится все более существенной и более сложной частью корпоративной и институциональной коммерческой среды. Экономический анализ и оценка нематериальных активов предоставляет многочисленные информационные и стратегические преимущества заинтересованным сторонам при заключении многих сделок.

Для анализа и оценки нематериальных активов в общем коммерческом контексте может быть пригодно достаточно значительное количество общепризнанных методов. Все эти методы могут быть сгруппированы в три основные подхода к оценке нематериальных активов.

При анализе оцениваемого нематериального актива аналитики обычно используют более одного подхода к оценке (и более одного метода в рамках каждого подхода). В результате синтеза показателей стоимости, полученных в рамках нескольких подходов или методов на основе профессионального суждения и опыта аналитика, составляется общее заключение о стоимости оцениваемого нематериального актива.

В Главе 7 представлены основные факторы, связанные с идентификацией и оценкой нематериальных активов. Кроме того, эта глава знакомит с процессом синтеза и составления заключения об оценке нематериальных активов.

СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ 7

ВВЕДЕНИЕ.

ВВЕДЕНИЕ В ЗАТРАТНЫХ ПОДХОД.

ВВЕДЕНИЕ В РЫНОЧНЫЙ ПОДХОД.

ВВЕДЕНИЕ В ДОХОДНЫЙ ПОДХОД.

ВВЕДЕНИЕ В СИНТЕЗ ОЦЕНКИ И В ФОРМИРОВАНИЕ

ОЦЕНОЧНОГО ЗАКЛЮЧЕНИЯ.

ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ О ПРЕДСТАВЛЕНИИ ВЫВОДОВ ИЗ ОЦЕНКИ.

Затратный подход является одним из основополагающих способов оценки стоимости нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности. В рамках затратного подхода существует несколько методов оценки, наиболее распространенными из которых являются метод затрат на воспроизводство и метод затрат на замещение. При правильном применении (и, не считая погрешностей в результате округления) каждый метод затратного подхода в конечном итоге должен давать аналогичный показатель стоимости.

Стоит отметить, что в затратном подходе используются элементы анализа, проводимого в рамках рыночного и доходного подходов. Например, факторы спроса и предложения на рынке определяют текущие затраты на материалы, рабочую силу и накладные расходы, связанные с разработкой оцениваемого нематериального актива. Аналитику следует рассмотреть упущенный доход (в форме альтернативных издержек) при оценке суммы прибыли разработчика и предпринимательского стимула, связанного с проектом по разработке того или иного нематериального актива. Все эти компоненты затрат должны быть рассмотрены при проведении всестороннего анализа в рамках затратного подхода.

Затраты не обязательно равны цене, и цена не обязательно равна стоимости. Однако анализ в рамках затратного подхода может дать обоснованный показатель стоимости при условии надлежащего установления и количественного определения всех форм устаревания и их вычета из оцененной величины текущих затрат. Однако необходимо учесть, что устаревание, вычитаемое из оценки текущих затрат, должно относиться только к оцениваемому нематериальному активу. Иными словами, будет неправильно (хотя иногда это легко сделать) импортировать устаревание каких-либо материальных активов, используемых совместно с оцениваемым нематериальным активом, и приписать такое импортированное устаревание рассматриваемому нематериальному активу. Опытные аналитики тщательно следят за тем, чтобы устаревание, относящееся к материальным активам, было отнесено только к этим активам, а устаревание, относящееся исключительно к нематериальным активам, было отнесено только к этим активам.

СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ 8

ВВЕДЕНИЕ.

ЗАТРАТЫ, ЦЕНА И СТОИМОСТЬ.

ТИП ЗАТРАТ.

КОМПОНЕНТЫ ЗАТРАТ.

КОГДА ЗАТРАТЫ ЯВЛЯЮТСЯ ПОКАЗАТЕЛЕМ СТОИМОСТИ?

ПРОВЕРКА ДАННЫХ ПРИ ПРОВЕДЕНИИ АНАЛИЗА

В РАМКАХ ЗАТРАТНОГО ПОДХОДА.

ПОКАЗАТЕЛИ ТЕНДЕНЦИЙ ИЗМЕНЕНИЯ ТЕКУЩИХ ЗАТРАТ.

ИДЕНТИФИКАЦИЯ И КОЛИЧЕСТВЕННОЕ

ВЫРАЖЕНИЕ УСТАРЕВАНИЯ.

АНАЛИЗ В РАМКАХ ЗАТРАТНОГО ПОДХОДА – ПРИМЕР.

БИБЛИОГРАФИЯ.

Рыночный подход к оценке нематериальных активов представляет собой процесс оценки рыночной стоимости путем анализа схожих нематериальных активов, проданных или лицензированных в последнее время, и их последующего сравнения с оцениваемым нематериальным активом. В этой главе обсуждаются вопросы количественной и качественной основы применения необходимых процедур общего системного процесса применительно к методам рыночного подхода.

Правильное применение рыночного подхода к оценке нематериальных активов часто позволяет получить убедительные результаты оценки стоимости.

На практике аналитики иногда отклоняют рыночный подход из-за значительного объема исследований, необходимых для его применения. Торговые и лицензионные сделки-аналоги должны быть выявлены и проанализированы для оценки следующих факторов, относящихся к оцениваемому нематериальному активу:

• Экономического дохода или экономических затрат (без двойного счета).
  
  
• Риска, связанного с получением этого экономического дохода.
  
  
• Ожидаемого остаточного срока полезного использования (или срока действия контракта).

В этой главе обсуждается несколько методов получения показателя стоимости нематериального актива на основе рыночного подхода, в том числе метод сделок (продаж), метод освобождения от роялти, метод относительной разницы в доходах и метод рыночной стоимости замещения.

СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ 9

 
ВВЕДЕНИЕ.

СБОР, КЛАССИФИКАЦИЯ И ПРОВЕРКА ДАННЫХ.

УСТАНОВЛЕНИЕ И ПРИМЕНЕНИЕ ЦЕНОВЫХ МУЛЬТИПЛИКАТОРОВ.

АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ МЕТОДЫ РЫНОЧНОГО ПОДХОДА.

ПРИМЕНЕНИЕ И ОГРАНИЧЕНИЯ РЫНОЧНОГО ПОДХОДА.

ИСТОЧНИКИ ДАННЫХ.

БИБЛИОГРАФИЯ.

Доходный подход применим к оценке и экономическому анализу многих видов нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности. Он нередко считается самым элегантным с концептуальной точки зрения подходом к оценке, поскольку в его рамках стоимость любого объекта имущества (например, нематериального актива, долговых и фондовых инструментов компаний, недвижимости и т.д.) равна текущей стоимости ожидаемого дохода, который может приносить владение этим объектом имущества. Доходный подход по существу применим во многих видах экономического анализа. Например, анализ убытков, упущенного дохода, событий, оценка ставки роялти и анализ трансфертного ценообразования – все эти виды анализа в значительной степени опираются на методы доходного подхода.

Тем не менее, как и для всех методов оценки, в отношении применения доходного подхода имеются аргументы за и против. Например, при его применении стоимость нематериальных активов относительно легко может быть занижена или завышена; это в особенности справедливо в отношении аналитиков, которые не в полной мере понимают аналитические отличия (как тонкие, так и очевидные) между оценкой нематериальных активов и оценкой коммерческих предприятий. В частности, как опытным, так и неопытным аналитикам рекомендуется сконцентрировать свое внимание на оценке и документальном подтверждении следующих трех важных составляющих всех видов анализа в рамках доходного подхода:

1. Надлежащей, конкретно определенной меры экономического дохода (включая рассмотрение, при необходимости, возмещения расходов, связанных с капитальными затратами и разделения прибыли).
   
   
2. Надлежащего прогнозного периода получения доходов (установленного в результате всестороннего анализа остаточного срока полезного использования оцениваемого нематериального актива) для выполнения анализа капитализации дохода либо анализа прямой капитализации.
   
   
3. Надлежащей ставки капитализации (дохода или прямой капитализации), согласующейся с выбранной для анализа мерой экономического дохода, остаточным сроком полезного использования оцениваемого нематериального актива и его наилучшим и наиболее эффективным использованием.

СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ 10

ВВЕДЕНИЕ.

МЕТОДЫ ДОХОДНОГО ПОДХОДА.

АРГУМЕНТЫ ЗА И ПРОТИВ ПРИМЕНЕНИЯ ДОХОДНОГО ПОДХОДА.

МЕРЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ДОХОДА.

ПРОГНОЗНЫЙ ПЕРИОД ПОЛУЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ДОХОДА.

СТАВКИ КАПИТАЛИЗАЦИИ ДОХОДА.

ОТДЕЛЬНАЯ ОЦЕНКА В СОПОСТАВЛЕНИИ С СОВМЕСТНОЙ ОЦЕНКОЙ

НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ.

ОТЛИЧИЯ МЕЖДУ ОЦЕНКОЙ СТОИМОСТИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ

АКТИВОВ И ОЦЕНКОЙ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА.

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ И НАГЛЯДНЫЕ ПРИМЕРЫ.

БИБЛИОГРАФИЯ.

В этой главе обобщена информация о целесообразности и условиях применении анализа остаточного срока использования для оценки нематериальных активов. Анализ остаточного срока службы является неотъемлемым элементом процесса оценки независимо от того, какой при этом используется подход или подходы (затратный, доходный или рыночный).

Хотя методы оценки остаточного срока полезного использования варьируются от полностью качественных до строго количественных, расчет остаточного срока полезного использования включает рассмотрение многих факторов, в том числе:

1. Анализа срока службы.
   
   
2. Технологического прогресса.
   
   
3. Тенденций в развитии экономики.
   
   
4. Решений в рамках политики, проводимой руководством компании.
   
   
5. Государственной и регулятивной политики.
   
   
6. Текущего состояние актива.
   
   
7. Характера и объема услуг, предоставлявшихся этим активом в прошлые периоды.
   
   
8. Ожидаемого характера и объема услуг, которые будут предоставляться этим активом.
   
   
9. Другой релевантной информации.
   
   
10. Профессионального суждения опытного аналитика.

СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ 11

ВВЕДЕНИЕ.

АНАЛИЗ СРОКА СЛУЖБЫ И ВЫБЫТИЯ.

ПРИЧИНЫ ВЫБЫТИЯ, ИЗНАШИВАНИЯ

И ИСТЕЧЕНИЯ СРОКА СЛУЖБЫ

НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ.

СТОИМОСТЬ И ОСТАТОЧНЫЙ СРОК ПОЛЕЗНОГО

ИСПОЛЬЗОВАНИЯ.

ОСТАТОЧНЫЙ СРОК ПОЛЕЗНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

И ТРИ ПОДХОДА К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ.

ПРИЧИНЫ ОЦЕНКИ СРОКА ПОЛЕЗНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

НЕМАТЕРИАЛЬНОГО АКТИВА ИЛИ ОБЪЕКТА

ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ.

ДЕТЕРМИНАНТЫ ОЦЕНКИ ОСТАТОЧНОГО СРОКА

ПОЛЕЗНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ.

КРИВЫЕ ВЫЖИВАЕМОСТИ.

РАСЧЕТ СРЕДНЕГО СРОКА СЛУЖБЫ.

ОЦЕНКА ОСТАТОЧНОГО СРОКА СЛУЖБЫ

ПРИ ОТСУТСТВИИ АКТУАРНЫХ ДАННЫХ.

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ АНАЛИЗА КРИВОЙ ВЫЖИВАЕМОСТИ

ДЛЯ РАСЧЕТА ДИСКОНТИРОВАННОГО

ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА.

БИБЛИОГРАФИЯ.

Анализ остаточного полезного срока службы является одним из наиболее важных и, вместе с тем, наименее охваченных процедур, относящихся к анализу нематериальных активов. Анализ остаточного полезного срока службы важен при оценке и экономическом анализе нематериальных активов, выполняемых практически для любой цели. Кроме того, анализ остаточного полезного срока службы является составной частью всех подходов к оценке нематериальных активов.

Существует восемь детерминантов или мер полезного срока службы нематериальных активов. Эти восемь детерминантов были описаны в главе 11, а в данной главе они обобщаются. Многие аналитики выступают в пользу аналитического метода измерения полезного срока службы нематериальных активов. Однако, несмотря на всю свою количественную точность, этот детерминант не всегда является лучшим методом оценки полезного срока службы.

Рассматривая конкретный нематериальный актив, аналитик должен, как правило, учитывать все уместные детерминанты срока службы. Общим правилом здесь является то, что для большинства целей оценки и экономического анализа подходящим является самый короткий детерминант срока службы. Однако, как и все общие правила, данное условие имеет свои исключения. Аналитикам следует использовать профессиональное суждение и здравый смысл при выборе из множества вариантов расчета остаточного полезного срока службы. Правильным заключением об остаточном полезном сроке службы является то, которое наиболее уместно для целей и замысла конкретного анализа нематериальных активов.

СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ 12

ВВЕДЕНИЕ.

РАЗЛИЧИЯ МЕЖДУ ОЦЕНКОЙ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

И ОЦЕНКОЙ НЕМАТЕРИАЛЬНОГО АКТИВА.

ДЕТЕРМИНАНТЫ ОСТАТОЧНОГО ПОЛЕЗНОГО СРОКА СЛУЖБЫ.

ВЫБОР РАСЧЕТА ОСТАТОЧНОГО ПОЛЕЗНОГО СРОКА СЛУЖБЫ.

На решение аналитика о том, какой выбрать подход и метод оценки нематериального актива, влияют многочисленные факторы. Из множества факторов самыми важными являются профессиональное суждение и технический опыт каждого аналитика.

Многочисленные факторы влияют также на выбор аналитиком схемы взвешивания значений стоимости, полученных с помощью различных используемых методов оценки. Выбранная схема взвешивания говорит о степени уверенности аналитика в выбранном методе оценки и в полученных значениях стоимости. Очевидно, что схема взвешивания должна быть правильной, учитывающей назначение и цель оценки нематериального актива. Как правило, следует представлять явную схему взвешивания, объясняя ее (или количественно, или качественно) в окончательном оценочном синтезе и заключении нематериального актива наряду с подробным разъяснением аналитического мыслительного процесса, приведшего к полученным результатам взвешивания.

Наконец, различные методы оценки, как правило, дают значения стоимости, находящиеся в разумно узком диапазоне. Это означает, что значения стоимости являются взаимно поддерживающими характеристиками для оценочного синтеза и заключения. Когда метод оценки нематериального актива дает значение стоимости, выпадающее из общего ряда, аналитику следует тщательно исследовать и согласовать это выходящее из общих рамок значение стоимости и попытаться объяснить и исправить очевидную аномалию.

СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ 13

ВВЕДЕНИЕ.

КРИТЕРИИ ВЫБОРА ПОДХОДОВ И МЕТОДОВ ОЦЕНКИ.

КРИТЕРИИ СИНТЕЗА МНОЖЕСТВА ОЦЕНОЧНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ.

СОГЛАСОВАНИЕ РАСХОЖДЕНИЙ РЕЗУЛЬТАТОВ,

ПОЛУЧЕННЫХ В РАМКАХ РАЗЛИЧНЫХ ПОДХОДОВ

И ОТДЕЛЬНЫХ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ.

Целью профессионального отчета является представление в наиболее эффективной и доходчивой форме: 1) сведений об использованных источниках данных, 2) выполненного анализа и 3) достигнутых заключений. Это справедливо и для письменного, и для устного отчета. Целью профессионального отчета является также ясность, убедительность и целостность. Однако аналитики должны знать, что иногда очень трудно провести линию между убедительностью и предубеждением. Аналитики должны считать, что если анализ требовательно подготовлен и тщательно документирован, выводы будут убедительными, без превращения отчета в документ, отстаивающий чью-то точку зрения.

В данной главе рассмотрены профессиональные стандарты USPAP, относящиеся к составлению отчетов по результатам оценки нематериальных активов. В ней также представлены несколько других профессиональных стандартов USPAP, не относящихся непосредственно к подготовке отчетов, и представлены как общие, так и конкретные рекомендации по подготовке отчетов об оценке и об экономическом анализе нематериальных активов.

СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ 14

ВВЕДЕНИЕ.

ОБЗОР ОТЧЕТА ОБ ОЦЕНКЕ.
 

СТАНДАРТЫ ОТЧЕТНОСТИ USPAP1.

СОВЕТЫ ПО ПОДГОТОВКЕ ОТЧЕТОВ ОБ ОЦЕНКЕ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ

АКТИВОВ.

ДРУГИЕ СТАНДАРТЫ USPAP.