 |
| Оценка недвижимого имущества: от стоимости к ценности |
| Сара Сейс • Джуди Смит • Ричард Купер • Пьер Венмор-Роуланд |
|
ISBN: 5-93027-023-6
Переплет: Твердый
Объем: 504 стр.
Вес: 1.2 кг
Формат: 17 х 24 см
Серия: Энциклопедия оценки
Дата выхода: 01.07.2009
Издательство: Российское общество оценщиков
Научный редактор перевода: И.Л.Артеменков
Цена: 460 р.
Купить
|
|
|
| Ключевые слова: |
Резюме: |
| Оценка недвижимости |
Образование специалиста по недвижимости сегодня претерпевает изменения и более тесно совмещается с миром бизнеса. В настоящей книге предложен новый подход к оцен-ке имущества, базирующийся на исследовании механизма ценообразования в меняющихся условиях. В этой книге развивается понятие ценообразующего механизма по отношению к имуществу; рассматриваются практические вопросы сравнения и действительные пробле-мы применения теории оценки стоимости; исследуются расчетные методики, в том числе расчеты социальной и природоохранной ценности, игнорируемые в других книгах.
Поскольку специалисты по недвижимости теперь предоставляют консультации о стра-тегических и операционных аспектах строительных активов, они должны принимать во внимание практики, имеющие место на других инвестиционных рынках, и рассматривать инвесторов как конкурентов по отношению к хозяйственным пользователям имущества. Как хозяйственным пользователям имущества, так и инвесторам требуется не только про-водить точное оценивание зданий, но и быть осведомленными о более широких вопросах устойчивого развития, социальных и природоохранных обязательствах. Предлагаемая книга дает ответ на такие новые запросы, исследуя самые последние использующиеся на рынке методики, обеспечивая развитие понимания как рыночной оценки, так и расчета ценности, и освещая проявляющееся значение устойчивого развития как ведущего факто-ра при принятиях решении о недвижимости.
Книга написана коллективом высококвалифицированных преподавателей и специали-стов по инвестиционной практике, она характеризуется доступной формой изложения и является авторитетным источником знаний как для студентов, так и для практиков, стал-кивающихся с изменениями в устоявшихся способах работы. |
|
Содержание
|
|
|
|
|
|
|
Предисловие переводчика русского издания
|
|
|
| Глава 1. Представление понятии стоимости и ценности |
|
| Резюме: | Недвижимое имущество: введение в экономические понятия Цели книги Новые воздействия на рынок недвижимого имущества Структура книги Ценность vs. цена vs. стоимость: определения Общепринятые подходы к установлению стоимости Дополнительные подходы к оценке Первое знакомство с ведущими факторами ДДП Выводы |
|
|
| Глава 2. Введение в решение о покупке |
|
| Резюме: | Введение Критерии покупки: инвестиционный покупатель Критерии покупки: занимаемое имущество Процесс сделок покупки Рамки регулирования. Стандарты оценки RICS Комплексное обследование и юридические проблемы Выводы |
|
|
| Глава 3. Инвестиции в имущество: рассмотрение имущества инвестиционного спектра множества различных активов |
|
| Резюме: | Введение Сравнительный анализ инвестиционных инструментов Введение в инвестиционный анализ и в ценообразование Определения и простые примеры финансовой отдачи Доходности и отдачи имущества Проведение различий между доходностью и отдачей Сложное процентирование и дисконтирование Дисконтированный денежный поток (ДДП) Представление о несовершенствах рынка имущества по сравнению с рынком акций и облигаций Имущество как актив по сравнению с гилтами и акциями Место имущества в портфеле, состоящем из множества различных активов Выводы |
|
|
| Глава 4. Рыночный подход к оценке: арендная стоимость |
|
| Резюме: | Введение Типы арендной платы Определение арендной стоимости Установление арендной стоимости Принцип арендной стой мости, устанавл иваемой через сравнение Затруднения, связанные с оценкой на основе сравнения Нестандартные арендные договоры Установление арендной стоимости при использовании титульных арендных плат Сравнительный подход: замечание Континентальные европейские арендные договоры: краткий обзор различий Выводы |
|
|
| Глава 5. Оценка капитальной стоимости: анализ ставок дисконтирования |
|
| Резюме: | Введение Доходность для стоимостной оценки Мультипликатор годов покупки Доходности гилтов Привязанные к индексу гилты и стрипы Доходности имущества в сравнении с доходностями гилтов: вычисление премии за риск Подход аналитиков акций к оценке имущества Скорректированная на риск ставка дисконтирования Расчленение доходности для стоимостной оценки, чтобы вывести предполагаемый темп роста арендной платы Требуемая ставка отдачи для индивидуального инвестора или выбор ставки дисконтирования Окупаемость и дисконтированная окупаемость Безрисковый эквивалент Скорректированная на риск ставка дисконтирования в сравнении с безрисковым эквивалентом Подходы к стоимостной оценке полного права собственности Выводы |
|
|
| Глава 6. Проблемы оценки прав аренды |
|
| Резюме: | Природа интересов на правах аренды Стоимость права аренды: арендная прибыль Невыгодность, присущая интересам на нравах аренды по сравнению с интересами на полном праве собственности Истощимый актив и потребность в замещении капитала Установление капитальной стоимости интереса на правах аренды Конвенциональная или историческая перспектива Выводы |
|
|
| Глава 7. Структурирование инвестиционных оценок для определения инвестиционной ценности |
|
| Резюме: | Введение Гипотеза эффективного рынка Гипотеза эффективного рынка в контексте рынка имущества Ценностный подход — это анализ дисконтированного денежного потока Введение в методику дисконтированного денежною потока для имущества Анализ дисконтированного денежного потока на практике Результаты оценки ДДП Резюме факторов, затрагивающих показатели денежного потока Прогнозирование переменных Моделирование денежного потока: полезные пракгические подсказки Отчет об оценке ДДП Выводы |
|
|
| Глава 8. Риск в процессе оценки и в процессе определения ценности |
|
| Резюме: | Введение Количественные и качественные подходы к анализу риска Количественный анализ риска: построение континуума анализа риска Анализ риска в практическом контексте Анализ чувствительности Сценарии Имитационное моделирование Расположение в порядке приоритета ключевых переменных управления рискам Рычаговые инвестиции в имущество Деревья решений и связанный с ними анализ чувствительности Континуум анализа Обработка данных Выводы |
|
|
| Глава 9. Занимаемое собственником имущество: принятие решения и оценка |
|
| Резюме: | Введение Имущество как корпоративный актив Критерии для покупки или арендного договора Критерии выбора зданий Оценка имущества для принятия корпоративных решений Оценки для финансовой отчетности Корпоративное имущество: психологические установки руководителей фондов и аналитиков акций Оценки для принятия корпоративных решений: сохранять / продавать / привлекать финансирование Выводы |
|
|
| Глава 10. Финансирование и финансовое структурирование |
|
| Резюме: | Введение Долг Собственный капитал Воздействие финансового рычага Финансирование сделок с имуществом Терминология в кредитовании Мезонинные финансы и участвующие ссуды Процентные ставки Управление рисками процентной ставки Корпоративное финансирование Организации-проводники и организационные структуры инвестирования в имущество Выводы |
|
|
| Глава 11. Измерения отдачи |
|
| Резюме: | Введение Простая отдача Взвешенные по деньгам отдачи Взвешенные по времени отдачи Агрегирование отдач отдел ьных активов Некоторые другие проблемы при вычислении отдачи Индексы и отдача Установление баз сравнения Выводы |
|
|
| Глава 12. Рассмотрение рисков в рамках портфели |
|
| Резюме: | Введение Природа риска в финансовых активах Управление портфелем в соответствии с портфельной теории модерна Эволюция теории финансов Движение к новым финансовым теориям. Факторные модели ожидаемой отдачи Факторные модели ожидаемой отдачи, их применение к портфелям имущества Другие подходы к построению портфеля Выводы |
|
|
| Глава 13. Прогнозирование |
|
| Резюме: | Введение Прогнозирование и оценки Цели прогнозирования Методы прогнозирования Прогнозирование с использованием моделей линейной регрессии Корреляция Обычный метод наименьших квадратов и множественная регрессия Диагностические тесты Использование прогнозов Уравнения прогнозирования и их калибровка Барометры рынка имущества и ведущие индикаторы Роль прогнозов на рынках финансового и имущественного кредитования. Стоимость под риском Базельское соглашение о капитале Выводы |
|
|
| Приложение А. Стоимостная оценка и финансовые формулы |
|
|
|
| Приложение В. Рабочие примеры в главах: |
|
| Резюме: | Как загружать электронные таблицы с веб-сайта |
|
|